Productos apalancados diarios
Qué son, cómo funcionan y por qué no están pensados para invertir a largo plazo
Los productos apalancados diarios permiten multiplicar las ganancias... pero también las pérdidas.
A primera vista parecen una forma sencilla de obtener el doble o el triple de
rentabilidad que un índice, una acción o incluso una criptomoneda.
Sin embargo, muchos inversores desconocen que estos productos
no buscan replicar la rentabilidad a largo plazo de su activo
subyacente. Por ese motivo, mantenerlos durante semanas o meses suele producir
resultados muy diferentes a los esperados.
Antes de invertir, revisa siempre el folleto del producto para conocer su nivel de apalancamiento, costes, índice de referencia, riesgos y funcionamiento exacto.
Si todavía no conoces qué es el
apalancamiento financiero, te recomiendo
leer primero la guía completa sobre apalancamiento financiero, donde explico
cómo funciona esta herramienta y cuándo puede tener sentido utilizarla.
¿Qué es un producto apalancado diario?
Un producto apalancado diario es un instrumento financiero diseñado para multiplicar el movimiento diario de un activo subyacente. Ese activo puede ser, entre otros:- Una acción.
- Un índice bursátil.
- Un ETF.
- Una criptomoneda.
- Si el activo sube un 1 % durante el día, el producto intentará subir un 2 %.
- Si el activo baja un 1 %, el producto intentará caer un 2 %.
¿Cómo funciona el rebalanceo diario?
Para conseguir ese multiplicador, estos productos reajustan automáticamente su exposición al finalizar cada sesión bursátil.Este proceso recibe el nombre de rebalanceo diario.
Eso significa que el objetivo del producto es multiplicar únicamente la
rentabilidad de cada día de forma independiente.
Al comenzar la siguiente sesión, el cálculo vuelve a empezar desde el nuevo
valor de la inversión.
Por este motivo, el rendimiento acumulado durante semanas o meses puede ser
muy distinto al doble o al triple del activo original.
Ejemplo del efecto del rebalanceo diario
Imagina que inviertes 100 € en un producto apalancado diario 2x.- Día 1: el activo sube un 10 % → tu inversión pasa de 100 € a 120 €.
- Día 2: el activo baja un 10 % → el producto cae un 20 % sobre 120 €, terminando en 96 €.
Ese desgaste se produce porque
el porcentaje de cada día se calcula sobre un capital diferente.
Veamos qué ocurre cuando este comportamiento se prolonga durante meses.
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¿Por qué los mercados laterales perjudican tanto estos productos?
Los productos apalancados diarios sufren especialmente cuando el mercado se mueve lateralmente, alternando subidas y bajadas sin una tendencia clara.
Aunque el activo termine meses después prácticamente al mismo precio, el
rebalanceo diario hace que la rentabilidad vaya deteriorándose poco a
poco.
En otras palabras, el tiempo juega en contra del inversor.
Cuanto más tiempo permanezcas invertido, mayor puede ser la diferencia
respecto al comportamiento real del activo.
¿Por qué existen entonces estos productos?
A pesar de sus riesgos, estos productos cumplen una función importante. Fueron diseñados principalmente para:- Operaciones especulativas de muy corto plazo.
- Aprovechar movimientos fuertes del mercado durante una o varias sesiones.
- Realizar coberturas temporales sobre una cartera.
Simplemente
no fueron diseñados para ese objetivo.
Los spreads y otros costes de negociación pueden ser superiores a los del activo subyacente, ya que estos productos cotizan en su propio mercado y pueden tener una liquidez inferior. Esto hace que comprar y vender resulte más caro y reduzca la rentabilidad final.
ETF tradicional vs producto apalancado diario
| Característica | ETF tradicional | Producto apalancado diario |
|---|---|---|
| Objetivo | Replicar el índice | Multiplicar el movimiento diario |
| Horizonte recomendado | Largo plazo | Muy corto plazo |
| Rebalanceo diario | No | Sí |
| Volatilidad | Moderada | Muy elevada |
| Adecuado para invertir años | Sí | No |
¿Durante cuánto tiempo pueden mantenerse?
| Horizonte temporal | ¿Adecuado? | Motivo |
|---|---|---|
| Horas | Sí | Es el uso para el que fueron diseñados. |
| 1-2 días | Depende | Puede tener sentido en estrategias concretas. |
| Varias semanas | No recomendado | Empieza a aparecer el desgaste del rebalanceo. |
| Meses | No | La rentabilidad puede diferir mucho del activo. |
| Años | Nunca | No están diseñados para inversiones permanentes. |
Otros riesgos
Aunque el principal riesgo de estos productos es el efecto del apalancamiento y del rebalanceo diario, existen otros aspectos que también conviene tener en cuenta.Los spreads y otros costes de negociación pueden ser superiores a los del activo subyacente, ya que estos productos cotizan en su propio mercado y pueden tener una liquidez inferior. Esto hace que comprar y vender resulte más caro y reduzca la rentabilidad final.
Por qué muchos inversores terminan asumiendo demasiado riesgo
El problema no suele comenzar con un apalancamiento extremo. Normalmente sucede de forma gradual.- Empiezan utilizando un apalancamiento moderado.
- Obtienen algunas operaciones positivas.
- Se acostumbran a ganar más dinero en menos tiempo.
- Poco a poco aumentan la exposición.
- Cuando llega una operación negativa, las pérdidas también se multiplican.
¿Quién debería utilizar estos productos?
| Perfil | ¿Recomendado? |
|---|---|
| Inversor a largo plazo | No |
| Ahorrador | No |
| Inversor en fondos indexados | No |
| Trader experimentado | Sí |
| Cobertura puntual de una cartera | Puede tener sentido |
Tipos de productos apalancados diarios
Los productos apalancados diarios pueden encontrarse en distintos formatos, siendo los ETFs apalancados los más conocidos entre los inversores particulares. También existen otros vehículos, como ETNs o ETCs apalancados, aunque todos comparten el mismo objetivo: multiplicar el movimiento diario de un activo.Antes de invertir, revisa siempre el folleto del producto para conocer su nivel de apalancamiento, costes, índice de referencia, riesgos y funcionamiento exacto.
Elegir el tipo de apalancamiento adecuado
El apalancamiento siempre implica un intercambio entre rentabilidad potencial y riesgo.La diferencia entre un inversor prudente y uno imprudente no está en utilizar deuda o no, sino en saber cuándo merece la pena asumirla.
Los productos apalancados diarios son solo una de las muchas formas de utilizar el apalancamiento financiero. Cada herramienta está diseñada para un objetivo diferente y presenta un nivel de riesgo distinto.
Los productos apalancados diarios son solo una de las muchas formas de utilizar el apalancamiento financiero. Cada herramienta está diseñada para un objetivo diferente y presenta un nivel de riesgo distinto.
Si buscas invertir a largo plazo utilizando financiación bancaria, una hipoteca para inversión puede ser una alternativa más adecuada.
Si ya dispones de una cartera de acciones, fondos o ETFs y necesitas liquidez sin vender tus inversiones, la pignoración de activos puede ofrecer una solución más eficiente.
En cambio, si tu objetivo es realizar operaciones de corto plazo con un mayor nivel de exposición, existen instrumentos como los futuros financieros, que permiten utilizar niveles de apalancamiento superiores, aunque también implican un riesgo considerablemente mayor.
La herramienta más adecuada dependerá de tu objetivo, tu horizonte temporal, tu experiencia y, sobre todo, del riesgo que estés dispuesto a asumir.
