Tipos de interés, crédito y ciclos económicos

Por qué los mercados suben y caen

Todo sube cuando bajan los tipos… pero no es magia

Cuando el banco central baja los tipos de interés, los mercados suelen reaccionar con alegría: acciones, oro y otros activos suben. Es normal: más dinero circulando significa más liquidez para invertir.

Pero detrás de ese “sube todo” hay un mecanismo muy concreto. Los bancos centrales crean dinero y lo prestan al Estado, que a su vez emite deuda. Cuando los tipos bajan, los bonos del Estado suben de precio y la deuda cuesta menos. En la práctica, esto es crear dinero extra en el sistema.

Más dinero no significa más riqueza

Imagina que una manzana vale 1 € y tú tienes 1 €. Tienes una manzana.
Si duplicas el dinero sin aumentar las manzanas, ahora tienes más euros persiguiendo lo mismo. El precio sube.

Esto es lo que pasa cuando se bajan los tipos de interés artificialmente: se incentiva el consumo inmediato, se penaliza el ahorro y suben los precios de los activos, creando expectativas muy altas.

Durante un tiempo, todo parece ir bien: el dinero fácil se multiplica, pero la producción real no crece al mismo ritmo que las expectativas, así que los precios suben más rápido que la economía.

Expectativas demasiado altas generan recesiones

Desde los años 70, todas las recesiones han venido precedidas por bajadas de tipos. Esto no significa que bajar tipos sea “malo”, sino que distorsiona los incentivos:

Se gasta más
Se ahorra menos
Se invierte sin respaldo suficiente

En ese contexto, el mercado parece alcista y todo sube. Pero si las expectativas superan lo que la economía puede producir, llega el ajuste: la recesión.

Ganas dinero cuando el mercado subestima lo que pasará… y pierdes cuando espera demasiado.

El crédito sin ahorro previo siempre pasa factura

El crédito es el ahorro de otra persona. Si ese ahorro no existe y el dinero se crea de la nada, se produce un desequilibrio: proyectos a largo plazo financiados con dinero a corto plazo. Esto se va refinanciando hasta que deja de funcionar.

Se llama trampa de la liquidez: más dinero ya no soluciona el problema y, cuando el sistema colapsa, no falla una pieza, fallan muchas.

Qué significa esto para tus inversiones

Los máximos históricos suelen aparecer cuando las expectativas están muy altas. Eso no significa que haya que salir corriendo, pero sí entender el contexto:

La liquidez mueve los precios y las expectativas
Las recesiones se generan cuando las expectativas superan la realidad
Permanecer invertido sigue siendo válido, pero conviene diversificar y entender el riesgo

Para comprender mejor cómo fluye la liquidez y cómo se forman las expectativas en los mercados, puedes consultar nuestro artículo: Liquidez y Sentimiento.

Un sistema financiero más frágil… y alternativas emergentes

Con el tiempo, los rescates y estímulos concentran el riesgo en lugar de eliminarlo. Por eso las crisis tienden a ser más profundas.

Hoy existen alternativas al sistema centralizado: oro, Bitcoin y otros activos descentralizados permiten al inversor particular no depender de una sola moneda ni del banco central. Nunca antes había sido tan fácil protegerse de manera independiente.